公司发布 2020 年报，完成盈余收入 22.72 亿元，同比+25.75%；归母净利润 3.63 亿元，同比+47.47%，成绩契合预期，全体体现较好，首要系：1）疫情后及时复工； 2） 推进真空泵产品在光伏与半导体工业的出售，大力拓宽制冷产品和空压产品在各详尽区分范畴的使用。 公司毛利率/净利率分别为 36.02%/16.05%，同比变化+1.46/+2.50 个 pct；公司出售/办理/研制/财务费用率分别为 4.82%/5.04%/7.59%/0.72%，同比变化-2.79/-0.92/+0.89/-0.56 个 pct；公司经营性现金流净额 3.62 亿元，同比+18.89%，现金流继续向好。公司 21Q1 完成盈余收入 5.79 亿元，同比+79.68%，近两年复合增速 34.76%；归母净利润 0.74 亿元，同比+154.45%。

  分事务看， 公司压缩机/真空产品/零件及修理/铸件产品收入分别是14.15/6.53/1.31/0.38 亿元，同比+11.59%/+76.86%/+30.25%/+0.27%,毛利率分别是 33.64%/41.61%/42.88%/10.71%， 其间真空泵是拉动公司营收增加的首要动力。 公司深耕线 年，产品从易到难逐渐放量， 2011 年切入光伏范畴， 2018-19 年在光伏单晶拉晶环节占有首要市场占有率， 2020 年光伏电池片环节大幅打破放量。公司在光伏真空泵证明了自己的才能， 当时半导体真空泵已小幅放量，中长时间随同半导体设备国产化的进程大幅放量可期，咱们我们都以为中短期看光伏景气周期叠加市场占有率提高驱动公司营收成绩较快增加，维保服务需求将加大生长弹性， 长时间看传统事务新品放量+半导体真空泵放量翻开公司长时间生长空间。